ТАРИФНАЯ ЛОВУШКА – МВФ ПРЕДУПРЕЖДАЕТ О «НОВОЙ ЭРЕ» ГЛОБАЛЬНОГО РОСТА
МВФ
ТАРИФНАЯ ЛОВУШКА – МВФ ПРЕДУПРЕЖДАЕТ О «НОВОЙ ЭРЕ» ГЛОБАЛЬНОГО РОСТА
Лондон, Великобритания — 22 декабря 2025 г.
Вступительное слово: Прогноз глобальной экономики на 2026 год. Отчет МВФ о торговых барьерах
Глобальная финансовая архитектура вступает в период глубокой неопределенности, поскольку прогноз глобальной экономики на 2026 год. Отчет МВФ о торговых барьерах сигнализирует о завершении постпандемической фазы восстановления.
Последний доклад Международного валютного фонда «Обзор мировой экономики» рисует картину мира, находящегося в состоянии перемен.
Торговые барьеры достигли высот, невиданных с 1940-х годов, и «Новая эра», описанная в прогнозе глобальной экономики на 2026 год. Отчет МВФ о торговых барьерах характеризуется фрагментацией, протекционизмом и шаткой устойчивостью, которая проверяется каждым новым изменением политики.
Потолок в 3,1%: замедление темпов роста
В своем окончательном прогнозе на конец 2025 года Международный валютный фонд (МВФ) скорректировал ожидания мирового рынка на предстоящий год. Теперь прогнозируется замедление глобального роста с 3,3% в 2024 году до скромных 3,1% в 2026 году.
Хотя эти цифры свидетельствуют о том, что мир избегает полномасштабной рецессии, главный экономист МВФ Пьер-Оливье Гуринша предупреждает, что «экономическое обоснование» роста подрывается политической нестабильностью.
«Великая перезагрузка» 2025 года, вызванная агрессивным тарифным режимом администрации США, коренным образом изменила стоимость ведения бизнеса.
МВФ отмечает, что хотя некоторый первоначальный рост был «форсирован» компаниями, спешившими уложиться в сроки введения тарифов, этот импульс сейчас ослабевает, оставляя после себя вакуум неопределенности.
Тарифный шок: возрождение 1940-х годов
Основной движущей силой этой «новой эры» является внезапное и масштабное введение тарифов.
Средняя эффективная ставка тарифа на весь импорт США выросла до 11,2%, самого высокого уровня с 1943 года.
В то время как сторонники этих мер, такие как ведущий Fox Business Ларри Кудлоу, утверждают, что повышение цен на иностранные товары «построит заводы в Америке», данные МВФ указывают на более сложную реальность.
Прогнозируется, что «тарифный шок» снизит рост ВВП США на 0,5% в 2026 году. Кроме того, ответные меры со стороны торговых партнеров, включая 125-процентные ответные пошлины Китая, создают «отрицательную обратную связь», которая сокращает мировые доходы.
В докладе подчеркивается, что «в нынешний экономический момент протекционизм обходится среднестатистической семье в значительную сумму, которая, по оценкам, составляет дополнительные 1400 долларов в год».
Инфляция и «застой» в экономике США
В то время как инфляция снижается во многих странах мира, Соединенные Штаты остаются исключением.
МВФ повысил свой прогноз инфляции в США на 2026 год до 3%, что на целый процентный пункт выше предыдущих оценок.
Эта «застойность» объясняется ростом стоимости импортных товаров и напряженным рынком труда, который с трудом адаптируется к быстрому возвращению производства в страну.
В отличие от этого, в еврозоне ожидается рост всего на 1,1% в 2026 году, поскольку высокие цены на энергоносители и неопределенность в торговых отношениях сдерживают промышленное производство в Германии и Франции. Великобритания, тем временем, ориентируется на эту ситуацию с осторожным прогнозом роста в 1,3%.
МВФ прогнозирует, что способность Великобритании заключать независимые торговые соглашения, сохраняя при этом стабильность, станет определяющей задачей 2026 финансового года.
Непредсказуемый фактор ИИ: потенциальная надежда
Несмотря на сценарии «порочного круга», обсуждаемые некоторыми аналитиками, доклад МВФ все же дает проблеск надежды.
Быстрая интеграция искусственного интеллекта (ИИ) в глобальную рабочую силу может повысить общую факторную производительность. При умеренных предположениях МВФ предполагает, что совокупный эффект инноваций в области ИИ и потенциальное разрешение неопределенности в торговой политике могут увеличить мировой объем производства на целых 1% в краткосрочной перспективе.
Основные моменты
– Замедление роста: МВФ прогнозирует снижение мирового роста до 3,2% в 2025 году и до 3,1% в 2026 году.
– «Тарифный шок»: масштабные торговые меры США определены как основной фактор, сдерживающий международный объем производства.
– Расхождение в инфляции: прогноз инфляции в США повышен до 3%, в то время как мировые показатели демонстрируют различное замедление.
– Риски ответных мер: Взаимные пошлины со стороны Китая и ЕС могут снизить мировой объем производства еще на 0,3%.
– Прогноз по Великобритании: Прогноз роста экономики Великобритании остается стабильным, но осторожным и составляет 1,3% на 2026 год.
